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　　信托行業正在轉型的路上艱難前行。

　　自"資管新規"實施以來，"去通道"、"降規模"成為信托的主旋律。強監管力度有增無減，信托資產規模近幾年來連續下滑，這也就不可避免地波及到房地產信托領域。

　　從最新的數據來看，根據用益金融信托研究院的統計，今年10月集合信托產品的成立數量和成立規模均大幅下滑。其中，房地產類信托產品下滑最為顯著，10月房地產類信托成立規模為87.25億元，與前一個月相比大幅減少46.18%。

　　不僅如此，市場消息稱多家信托公司于日前再度收到監管部門的“壓降”通知，要求各信托公司應嚴格執行年初制定的通道業務清理和融資類信托業務壓降計劃，確保完成信托部下達的任務。此前，監管部門為行業確定的2021年壓降目標為：融資類信托規模再降1萬億，違規金融同業通道清零，風險處置3000億以上，房地產規模不超過2020年末。

　　信托行業的“壓降”整改，讓目前正四處尋求融資寬松可能的房企，或許又少了一條“希望”的通道。

　　大限將至，監管力度不放松

　　據報道，銀保監會日前下發的《關于進一步推進信托公司“兩項業務”壓降有關事項的通知》明確指出，2021年是資管新規過渡期整改時限的最后一年，各信托公司要進一步加大存續通道業務的清理力度，年底前必須做到應清盡清、能清盡清；各信托公司應嚴格執行年初制定的融資類信托業務壓降計劃，確保完成信托部下達的任務。同時，要持續關注房地產業務領域，不能因處置風險而產生新的風險。

　　事實上，監管部門下決心督導信托公司“壓降”一事已近兩年。

　　去年上半年，銀保監會下發《關于信托公司風險資產處置相關工作的通知》，對信托公司提出了“三位一體”的工作目標，重點是要求信托公司加大表內外風險資產的處置和化解工作。此后，多家信托公司又陸續收到監管部門的窗口指導，明確以2019年底的主動管理類融資信托規模為基礎，各自壓降約20%。并要求信托公司必須完成當年年度壓降任務，對仍處高位、沒有達到監管要求的，發出“全面暫停融資類業務”的通知。

　　今年2月，監管層在2021年度信托監管工作會議上明確表示，繼續開展“兩壓一降”，2021年信托公司主動管理融資類業務應在2020年底的規模上再壓降20%。其中，房地產方面，規模不超2020年末。

　　因此，對于此次監管通知的發布，業內人士認為，這應該是多數信托公司預料中的事，監管層對于融資類業務和通道業務的壓降從沒有放松，此次重申了年初布置的壓降任務要確保完成，信托公司不能抱僥幸心理可以蒙混過關。

　　房地產信托恐更加難過

　　雖然信托的“壓降令”，是為了優化信托的業務結構，化解信托行業風險，并非針對房地產，但是強監管之下，整個行業的規范以及收縮，疊加部分房地產信托業務的暴雷，房地產信托的日子正愈加難過。

　　用益信托的數據顯示，房地產信托違約從2020年末再度開始大幅增加，2021年1月至10月，包括頭部房企在內的房地產信托共發生66起違約事件，違約規模約489億元，超過2020年全年的數據。而10月以來，截至11月5日，全部信托產品共發生違約事件16起，涉及金額172.21億元，其中，房地產領域就占了7起，涉及金額118.46億元，占68.79%。

　　房地產信托業務也在強監管下“一落千丈”。據中國信托業協會數據顯示，投向房地產的資金信托持續下滑。截至2021年2季度末，投向房地產業的資金信托余額為2.08萬億元，同比下降16.94%，環比下降4.39%，房地產業信托余額占信托業資金余額的比重下降至13.01%。

　　用益信托表示，隨著10月以來多家頭部房企接連爆雷，目前大部分信托公司都暫停或收縮了地產業務，只有少量存續的信托產品還在持續募集中，新增業務基本全線暫停。目前市場恐慌情緒高漲，投資人和信托機構選擇用腳投票，在房地產市場再次回暖之前，房地產信托業務難有大幅增長。