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??眼下，“渝商大佬”黃紅云一手打造的金科股份正面臨一場(chǎng)猶如萬(wàn)寶之爭(zhēng)（萬(wàn)科創(chuàng)始人王石與“狙擊手”寶能系姚振華）一般的危局，還可能是一場(chǎng)拉鋸戰(zhàn)。

??上周五，“融創(chuàng)系”通過(guò)暗自增持金科股份，手上的籌碼不僅迅速追平黃紅云及一致行動(dòng)人的持股比，同時(shí)還反超近1萬(wàn)股，成為金科股份第一大股東。有關(guān)背景詳情，請(qǐng)看覓窩刊發(fā)的《金科“吸籌”升級(jí)：老孫反超，仍姓黃！》一文。

??如此以來(lái)，這讓金科創(chuàng)始人黃紅云“情何以堪”？俗話(huà)說(shuō)，臥榻之側(cè)，豈容他人酣睡。何況，“融創(chuàng)系”不僅兵臨城下，還即將破城門(mén)。

??“野蠻人”與創(chuàng)始人之間，圍繞金科攻守策略，將何去何從？

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??孫宏斌被反戈一擊

??“融創(chuàng)系”背后，就是大名鼎鼎的“山西商人”孫宏斌。在14年前的博鰲房產(chǎn)論壇上，這位初出茅廬的青年人就出言不遜，說(shuō)順馳不僅要破百億，還要將萬(wàn)科從第一的寶座上趕下來(lái)，自己當(dāng)老大。

??雖然順馳已死，但融創(chuàng)已成千億級(jí)地產(chǎn)巨無(wú)霸，人盡皆知，就連地產(chǎn)同行也不得不佩服孫宏斌臥薪嘗膽的勇氣和東山再起的決心。

??按照孫宏斌的個(gè)性，有了足夠的籌碼，自然不會(huì)閑著。雖然在收購(gòu)綠城、佳兆業(yè)上鎩羽而歸，但獲得了“地產(chǎn)收購(gòu)?fù)酢钡姆Q(chēng)號(hào)，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。

??如果說(shuō)之前在綠城、佳兆業(yè)危局中扮演著一個(gè)“白衣騎士”的角色，那么如今孫宏斌在強(qiáng)勢(shì)增持金科上就被視為“門(mén)口的野蠻人”，至少讓黃紅云明顯感覺(jué)到”已非善茬“。
??上周五晚些時(shí)候，金科股份董事長(zhǎng)蔣思海借媒體迅速發(fā)聲，其透露黃紅云將全力維護(hù)金科實(shí)控權(quán)。

??具體咋個(gè)維護(hù)法，外界只能靠猜。不過(guò)，這次手段似乎比較常規(guī)。

??從時(shí)間來(lái)看，是在昨天，禮拜天。據(jù)公告稱(chēng)，黃紅云與女兒黃斯詩(shī)簽署《一致行動(dòng)協(xié)議》，將合計(jì)持有金科股份16.02億股， 占該公司總股本的29.9925%，黃紅云還是金科股份的實(shí)際控制人。

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??解構(gòu)黃氏家族”同盟“關(guān)系隱情

??時(shí)隔僅周六一天，黃氏父女就突然達(dá)成”防守同盟“，讓孫宏斌及融創(chuàng)系多少有些猝不及防。

??早在2014年底，同樣是圍繞股權(quán)，黃紅云跟其家族多名成員解除一致行動(dòng)人，其中就包括女兒黃斯詩(shī)，金科稱(chēng)解除一致行動(dòng)人主要是基于發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)理念等逐漸發(fā)生重大分歧。

??后來(lái)，媒體質(zhì)疑黃紅云此舉為大額減持鋪路，規(guī)避監(jiān)管信披受限約束。據(jù)界面新聞報(bào)道統(tǒng)計(jì)，2015年初至當(dāng)年5月中旬，黃紅云家族累計(jì)減持套現(xiàn)逾30億元。此時(shí)正是A股大盤(pán)指數(shù)處于巔峰時(shí)刻，踩點(diǎn)之準(zhǔn)，令人拍案吃驚。

??巨額減持之后，代價(jià)不菲。據(jù)權(quán)威媒體報(bào)道，減持此舉也深陷徐翔案風(fēng)波。而減持必然導(dǎo)致控制權(quán)降低。據(jù)一財(cái)報(bào)道，融創(chuàng)入局正是基于此。

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??施放”毒丸計(jì)劃“之概率猜想

??從重回同盟后的持股比看，這已非常接近30%的上市公司邀約收購(gòu)條件。按照A股上市公司相關(guān)規(guī)定，如果繼續(xù)增持或與其他簽署一致行動(dòng)人，只要達(dá)到30%就觸發(fā)邀約。

??金科股份在公告說(shuō)的很清楚，稱(chēng)黃紅云未來(lái)不排除增持而達(dá)到觸發(fā)邀約收購(gòu)的機(jī)制。一旦觸發(fā)，就意味著黃紅云要向包括融創(chuàng)系在內(nèi)的所有其他股東以一定的價(jià)格（一般而言，要溢價(jià)）收購(gòu)股票。

??比如，融創(chuàng)覺(jué)得價(jià)格合適可以全部出售27%股份，其他股東也愿意賣(mài)，邀約期結(jié)束后，黃紅云手上的金科籌碼達(dá)到75%以上，金科股份就將會(huì)面臨退市。但在殼資源依然稀缺的A股市場(chǎng)，該種情況幾乎不可能。

??問(wèn)題是，如果融創(chuàng)全部出售手上的股票，黃紅云能否吃得消？如果大家繼續(xù)看好金科都選擇不賣(mài)，邀約結(jié)束后，除非孫宏斌繼續(xù)甘愿扮演“財(cái)務(wù)投資”的角色，選擇不再增持或緩慢減持，否則仍會(huì)面臨實(shí)控權(quán)爭(zhēng)奪問(wèn)題。

??在萬(wàn)寶之爭(zhēng)中，外界曾一度猜測(cè)萬(wàn)科王石等管理層可能會(huì)采取“毒丸計(jì)劃”即股權(quán)攤薄反收購(gòu)措施，從而逼退“門(mén)口的野蠻人”姚振華。

??另外，毒丸計(jì)劃策略之二就是超高價(jià)收購(gòu)其他股票，之三就是把公司徹底做爛，讓你感覺(jué)該公司沒(méi)有價(jià)值，不值得砸錢(qián)。

??在現(xiàn)實(shí)中，毒丸計(jì)劃第二、第三策略非常少見(jiàn)。那么，黃紅云未來(lái)會(huì)否采取這種第一種措施呢？