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　　從去年年底開始，國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部等四部門頻頻發(fā)聲要加強(qiáng)監(jiān)管的企業(yè)境外投資，終于有章可循。
　　8月18日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)范境外投資方向的指導(dǎo)意見》(以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》)，按“鼓勵(lì)發(fā)展+負(fù)面清單”模式引導(dǎo)和規(guī)范企業(yè)境外投資方向，明確了鼓勵(lì)、限制、禁止三類境外投資活動(dòng)。
　　商務(wù)部研究院國(guó)際市場(chǎng)研究所副所長(zhǎng)白明表示，《指導(dǎo)意見》的出臺(tái)基本上體現(xiàn)出分類指導(dǎo)、分級(jí)指導(dǎo)的思想，將前段時(shí)間的做法加以規(guī)制化。“特別是我國(guó)對(duì)外投資經(jīng)歷了從無到有、從小到大的發(fā)展階段后，現(xiàn)在更應(yīng)該把高水平的投資放在首位。”
　　根據(jù)《指導(dǎo)意見》，國(guó)家鼓勵(lì)開展的境外投資包括，一是重點(diǎn)推進(jìn)有利于“一帶一路”建設(shè)和周邊基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通的基礎(chǔ)設(shè)施境外投資;二是穩(wěn)步開展帶動(dòng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能、優(yōu)質(zhì)裝備和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)輸出的境外投資;三是加強(qiáng)與境外高新技術(shù)和先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)的投資合作;四是在審慎評(píng)估經(jīng)濟(jì)效益的基礎(chǔ)上穩(wěn)妥參與境外能源資源勘探和開發(fā);五是著力擴(kuò)大農(nóng)業(yè)對(duì)外合作;六是有序推進(jìn)服務(wù)領(lǐng)域境外投資。
　　對(duì)于國(guó)家鼓勵(lì)的“一帶一路”和周邊基礎(chǔ)設(shè)施、高新技術(shù)和先進(jìn)制造業(yè)等領(lǐng)域的投資，在上半年表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)以及信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)成為資金流向的熱門領(lǐng)域，分別占同期投資總額的28.3%、18.3%、12.7%和11.4%。
　　在白明看來，對(duì)于“一帶一路”等方面的合作，我們已經(jīng)做了不少工作。現(xiàn)在主要是盲目投資，怎么區(qū)分界限。“按照傳統(tǒng)的投資理論，對(duì)外投資分為市場(chǎng)尋求型、要素尋求型，前者是拓展市場(chǎng)，后者是進(jìn)行戰(zhàn)略布局等考慮，例如企業(yè)缺乏原材料，而在海外投資。投資應(yīng)當(dāng)在這幾種投資分類中，如果不是，就可能是盲目投資了，投資動(dòng)機(jī)就值得懷疑。”
　　在限制開展的境外投資方面，《指導(dǎo)意見》提出，一是赴與我國(guó)未建交、發(fā)生戰(zhàn)亂或者我國(guó)締結(jié)的雙、多邊條約或協(xié)議規(guī)定需要限制的敏感國(guó)家和地區(qū)開展境外投資;二是房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等境外投資;三是在境外設(shè)立無具體實(shí)業(yè)項(xiàng)目的股權(quán)投資基金或投資平臺(tái);四是使用不符合投資目的國(guó)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)要求的落后生產(chǎn)設(shè)備開展境外投資;五是不符合投資目的國(guó)環(huán)保、能耗、安全標(biāo)準(zhǔn)的境外投資。
　　對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)教授、FDI研究中心主任盧進(jìn)勇認(rèn)為，在限制類方面，重點(diǎn)是第二和第三類。這些對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)幫助不大，又會(huì)導(dǎo)致外匯流失。但要注意的是限制不是不能搞，而是不能做得太多、規(guī)模也不能太大。
　　白明表示，特別是第三類無具體實(shí)業(yè)項(xiàng)目的股權(quán)投資基金或投資平臺(tái)的設(shè)立，資金運(yùn)用比較靈活，在國(guó)外的金融市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)中，風(fēng)險(xiǎn)要比實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資大得多，監(jiān)管難度較高。因而駕馭這種投資的能力需要逐漸提高，不要操之過急。
　　此外，《指導(dǎo)意見》禁止開展的境外投資包括，一是涉及未經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)的軍事工業(yè)核心技術(shù)和產(chǎn)品輸出的境外投資;二是運(yùn)用我國(guó)禁止出口的技術(shù)、工藝、產(chǎn)品的境外投資;三是賭博業(yè)、色情業(yè)等境外投資;四是我國(guó)締結(jié)或參加的國(guó)際條約規(guī)定禁止的境外投資;五是其他危害或可能危害國(guó)家利益和國(guó)家安全的境外投資。
　　白明提醒道，相對(duì)禁止類的而言，限制類的把握難度更大，需要做的工作更細(xì)。目前在這方面有相關(guān)的制度，但還不是很完善。相關(guān)部門還應(yīng)該進(jìn)一步進(jìn)行必要的制度設(shè)計(jì)，對(duì)項(xiàng)目的質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。因?yàn)橛行┬袠I(yè)雖然屬于限制類，但還是有一些好的項(xiàng)目，需要甄別。
　　國(guó)家發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人關(guān)于《指導(dǎo)意見》答記者問時(shí)表示，發(fā)改委將會(huì)同有關(guān)部門按照黨中央、國(guó)務(wù)院的決策部署，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，做好宣介引導(dǎo)、出臺(tái)配套措施、抓好督促落實(shí)等。
　　例如，在出臺(tái)配套措施方面，按照“放管服”改革要求，發(fā)改委正在抓緊制訂新的企業(yè)境外投資管理辦法，做好與《指導(dǎo)意見》的有效銜接。同時(shí)，發(fā)改委正在會(huì)同有關(guān)方面積極推進(jìn)《境外投資條例》立法工作，為《指導(dǎo)意見》的落實(shí)提供法律保障。此外，其他有關(guān)部門也將根據(jù)《指導(dǎo)意見》的要求，抓緊制定并出臺(tái)相關(guān)配套政策措施。
　　《指導(dǎo)意見》出臺(tái)后，會(huì)給對(duì)外投資帶來什么影響?在白明看來，企業(yè)應(yīng)該在項(xiàng)目的選擇上更加謹(jǐn)慎。因?yàn)閷?duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)國(guó)內(nèi)要高，企業(yè)在海外遇到問題后處理的成本較高，需要?jiǎng)佑玫馁Y源較多，所以對(duì)比國(guó)內(nèi)的投資項(xiàng)目，應(yīng)該更慎重。
　　易界高級(jí)副總裁李佳超認(rèn)為，由于中國(guó)支持企業(yè)“走出去”的政策并未改變，未來5-10年，投資并購仍是企業(yè)獲取海外技術(shù)、品牌、渠道等資源的重要方式，改變的是中國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外并購需要提高識(shí)別能力。