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上市公司和擬上市公司的力量對比，蘊藏著城市的競爭密碼。
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??資本市場是一大強有力的助推器，不僅能為當地企業對接豐厚的資金支撐，亦能通過為當地企業提升知名度，帶來產業資源，推動傳統產業轉型升級，新興科技快速成長。證監會主席易會滿在第十二屆陸家嘴論壇上表示，資本市場要肩負起推動創新轉型的使命。
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??上市公司和擬上市公司的力量對比，蘊藏著城市的競爭密碼。
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??本報告是21世紀資本研究院《IPO幕后百強城市新動能榜單》第二期，本期聚焦“環渤海地區經濟中心”天津和“硬科技之都”西安作為研究樣本。
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??在諸多社交媒體平臺，兩個城市在各個角度較著勁兒。
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??21世紀資本研究院研究發現，從已上市企業數量來說，天津約是西安的1.5倍。
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??天津，作為我國四大直轄市之一，承載著京津冀協同發展、自由貿易試驗區建設、自主創新示范區建設、“一帶一路”建設、濱海新區開發開放等五大國家戰略功能。同時，天津還是我國北方最大的沿海開放城市和工商業城市，擁有我國最大的人工港天津港。
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??西安，一座古老的文化之都，地處中國陸地版圖中心和中國中西部兩大經濟區域的接合部，是連通中原、華北和華東各地市的必經之路，不僅有著豐厚的高校資源、國防科技資源，更是絲綢之路經濟帶重要的客流、物流、信息流和資金流匯聚地。
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??二者均為我國北方地區重要的經濟中心與交通樞紐，但同時又有著不同的產業特色與歷史使命。
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??研究顯示，提出打造“硬科技之都”的西安也在奮起直追，上市儲備企業的數量與天津不相上下。
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??與此同時，兩座城市的行業分布也各具特色。就已上市公司來說，天津多為生物醫藥和房地產，西安則是國防軍工和機械設備最多，“硬科技”特色頗為顯著，這也和其產業結構和科研資源密不可分。
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??資本新動能競賽：西安發力追趕
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??擬上市公司的分布則勾勒出城市的資本新動能。
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??21世紀資本研究院研究發現，盡管天津市57家上市公司的數量是西安市39家的約1.5倍，但西安市上市儲備企業的數量與天津市相比已不相上下。
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??截至7月23日，滬深兩市已獲受理的764家擬上市企業（剔除已領取批文和進入發行階段企業）來自全國175個城市（還有一家紅籌企業九號機器人注冊地在境外）。
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??擁有A股后備軍數量較多的多為南方城市，擁有數量最多的前十大城市及家數分別為上海市75家、深圳市71家、北京市59家、杭州市38家、蘇州市26家、廣州市22家、成都市20家、南京市16家、東莞市14家、佛山市12家。
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??其中北方城市西安市以8家的數量并列第21位，天津市以7家的數量并列第23位。
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??西安卡位注冊制通道天津仍核準制為主
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??截至7月23日，西安市共有8家IPO獲受理企業，分別為榮信教育文化產業發展股份有限公司、西安中熔電氣股份有限公司、西安凱立新材料股份有限公司、西安康拓醫療技術股份有限公司、易點天下網絡科技股份有限公司、艾索信息股份有限公司、西安瑞聯新材料股份有限公司、陜西美能清潔能源集團股份有限公司。
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??行業分布既有化學原料和化學制品制造業等制造業，又有如易點天下所屬的互聯網和相關服務業，也有如康拓醫療所在的專用設備制造業。
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??康拓醫療成立于2005年，專注于神經外科、心血管外科、顱頜面外科、口腔科等專業領域，是一家集三類植入醫療器械的研發、生產和銷售服務為一體的高新技術企業。
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??康拓醫療回復21世紀資本研究院表示，近年來公司持續拓寬境內外市場，公司在國內建立了完善的經銷網絡，擁有超過200家經銷商，產品銷往國內眾多知名三甲醫院，在海外市場，公司產品銷往美國、歐盟、巴西、俄羅斯、澳大利亞、東南亞等多個國家和地區。
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??擬上市板塊來看，申報科創板的有4家，申報創業板的有3家，申報中小企業板的有1家。
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??值得注意的是，科創板和創業板先后進入注冊制通道，上市速度較快，這意味著，西安市的上市公司力量將迅速擴容。
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??其中，申報科創板的西安瑞聯新材料股份有限公司已進入報送證監會等待注冊階段，有望成為下一家登陸A股的西安市企業。
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??保薦機構格局來看，來自河南的券商中原證券攬下兩席，頗顯地域優勢。
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??注冊地位于西安的本土券商西部證券也憑借保薦陜西美能清潔能源集團股份有限公司摘得一席。
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??從輔導期的后備企業來看，截至2020年7月23日，西安市最新公告日在3年以內的輔導期后備企業共有4家，分別為西安華通新能源股份有限公司、陜西四季春清潔熱源股份有限公司、西安鷹之航航空科技股份有限公司、天元瑞信通信技術股份有限公司。
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??21世紀資本研究院7月24日分別致電4家企業了解登陸資本市場的相關進展，但未能獲得有效回應。
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??此前擬登陸創業板的西安萬隆制藥股份有限公司，在2018年5月18日IPO審核狀態由已反饋變更為已預披露更新，但此后企業方主動撤回材料。21世紀資本研究院從其高管處證實，撤回原因涉及其股東方昆吾九鼎。
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??“沒有辦法，只能撤下來。等過兩年再報吧，要等處理完九鼎投資的事情。我們可能會回購。計劃還是申報創業板。”其表示。
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??截至7月23日，天津市共有7家IPO獲受理企業，較西安市少一家，以傳統制造業企業居多，分別為天津津榮天宇精密機械股份有限公司、天津鼎維固模架工程股份有限公司、天津市依依衛生用品股份有限公司、天津友發鋼管集團股份有限公司、天津捷強動力裝備股份有限公司、愛瑪科技集團股份有限公司、天津同仁堂集團股份有限公司。
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??其中，較為知名的是愛瑪科技和同仁堂。
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??愛瑪科技可謂是電動自行車行業的“資深前輩”，成立于1999年，總部位于天津市靜海經濟開發區。其如今已是二度IPO，周杰倫為其代言超過十年。
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??同仁堂則起源于明崇禎十七年（公元1644年），距今已有三百六十余年歷史，是中國最悠久的中藥企業之一。
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??這家位于天津的同仁堂和北京同仁堂雖然同樣為“同仁堂”，但北京同仁堂屬于北京市國資委所有，天津同仁堂的實際控制人卻是張彥森、高桂琴夫妻二人，兩者之間并無關系。張彥森曾是一名從業達23年之久的雜技演員，從商后開始涉入天津同仁堂的改制過程，并通過逐步收購國有股權，先后成為天津同仁堂和狗不理集團的實際控制人。
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??從申報板塊分布來看，天津市7家受理企業主要集中在主板，共有4家，此外2家申報創業板，1家申報中小企業板。
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??這意味著，大部分受理企業仍處于核準制通道，距離成功上市的日期更遠。
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??相應來看，保薦機構中也不乏中金、中信、國泰君安等頭部券商。
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??從輔導期的后備企業來看，截至2020年7月23日，天津市最新公告日在3年以內的輔導期后備企業共有9家，西安市為4家。
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??9家分別為天津振威展覽股份有限公司、易景環境科技(天津)股份有限公司、夢金園黃金珠寶集團股份有限公司、兆訊傳媒廣告股份有限公司、華海清科股份有限公司、天津華鴻科技股份有限公司、六合峰(天津)科技股份有限公司、天津天大求實電力新技術股份有限公司、天津唐人影視股份有限公司。
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??此外，中投(天津)智能管道股份有限公司于2017年5月進入輔導期。
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??2020年1月22日，上市公司渤海股份發布公告稱，擬現金收購于海林等人持有的中投（天津）智能管道股份有限公司100%股權。
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??對此，21世紀資本研究院于7月24日致電雙方了解收購進展，尚未獲得回應。
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??此外，國內直轄市市直屬券商中唯一一家尚未上市的券商——渤海證券也于早前2016年便進入輔導期。
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??據中國證券業協會數據，渤海證券2019年公司總資產為512.83億元，在98家證券公司中總資產排名30位，與2018年持平；在2019年實現營業收入26.17億元，排名32位，相比2018年前進13位；凈利潤為9.4億元，排名30位，相比2018年退后6位。
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??21世紀資本研究院從接近渤海證券人士處了解到，其上市進程正在推進，目前尚無時間表。7月24日記者致電渤海證券董秘辦求證，截至截稿，未能接通電話。
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??不同的定海神針：產業結構各有側重
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??存量上市公司力量對比見證了城市過往的資本力角逐。企業資產證券化程度、當地上市公司數量等成為體現政府部門政績的重要指標，各地政府都出臺了諸多措施鼓勵企業接軌資本市場。
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??天津、西安就是其中典型。
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??西安目標更為直觀，今年1月，西安市委、市政府印發《西安國家中心城市建設實施方案》，提出西安要在2020年上市企業達到100家。
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??2020年已經過半，兩大城市的上市計劃執行得究竟如何，兩地企業接軌資本市場的節奏怎樣，究竟誰的證券化實力更為強勁呢？
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??21世紀資本研究院統計發現，截至7月23日，天津、西安各孕育了A股上市公司57家、39家，企業總市值分別為8262.17億元、7761.25億元，平均每家企業的市值約為144.95億元、199.01億元。
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??從絕對值數目上看，天津市的上市公司數量要超過西安市，但從企業規模上看，西安市企業的平均市值規模要大于天津市，后者上市的中小企業數量更多。
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??而兩地企業中，對西安市A股總市值提振最大的莫過于隆基股份。
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??受益于光伏產業景氣度回升，隆基股份的股價不斷創出新高，2020年以來，截至7月23日，隆基股份股價累計上漲113.62%，總市值達到1988.23億元，距離破兩千億市值僅一步之遙。
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??隆基股份在硅片拉晶、切片關鍵技術環節及組件轉換效率方面擁有核心競爭力，2019年，隆基股份實現單晶組件產量8.9GW，國內出貨排名第一。
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??而堪比天津市A股“定海神針”的角色則非三六零莫屬，作為國內最知名的互聯網安全巨頭。
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??從2018年順利回A之后，三六零截至7月23日總市值已突破1310.87億元。
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??其2019年實現營業收入128.41億元，較上年略有下降。但是，其實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）達59.80億元，同比勁增69.19%。2019年，三六零為天津市政府貢獻所得稅合計超過12.68億元。
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??近年來，三六零與天津市的合作也頗為密切，2019年，三六零相繼中標1.18億元天津應急管理局應急管理信息化項目、2.51億元天津市高新區網絡安全協同創新產業基地等項目。
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??7月23日，三六零再次宣布中標天津省級工業互聯網安全平臺，該項目由三六零牽頭，天津通信管理中心、三大電信運營商和天大求實共同申報。
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??國企均占比過半混改競賽充滿看點
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??從企業性質上看，兩地的上市公司中國有企業占比均比較多，超過半數，國企總市值占當地上市公司總市值的比例均約為58.6%。
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??天津市混改進度明顯加快，西安國企混改也于2017年打響第一槍。
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??其中天津上市公司群體中，有20家地方國企，11家央企，國企占總上市公司的比例高達54.39%，總市值合計4838.46億元，占比高達58.56%。
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??這些國企主要分布在房地產、公用事業、交運、醫藥生物、電氣設備等領域。
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??近年來，借助于資本市場等渠道，天津市混改明顯提速。
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??2020年3月份，天津產權交易中心官網發布天津市2020年精品國企混改項目集中公開推介公告，天津市國資委推出60戶精品國企混改項目。混改公司既包括已經進入掛牌程序的天津醫藥集團、中環集團，還包括泰達投資控股、天津城建集團有限公司、北方國際集團有限公司等。
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??據21世紀資本研究院不完全統計，截至目前，天津市已有5家市屬國資企業的資本運作項目獲得關鍵進展，共涉及8家上市公司。
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??其中，中環集團的混改是今年天津市國企改革中的重要項目之一。根據中環股份最新發布的公告顯示，TCL科技成為中環集團100%股權的最終受讓方。
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??西安上市公司群體中，則有24家國企，包括5家央企和19家地方國企。截至7月23日收盤總市值合計4548.78億元，占總上市公司群體總市值的58.61%，國企占上市公司總數量的比例為61.54%。
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??這些國企主要分布在國防軍工、公用事業、機械制造、休閑娛樂、有色和采掘等領域。
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??整體來看，西安市國企群體中，最引人矚目的莫過于航天軍工產業。
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??隨著中國航天項目的迅猛發展，西安已成為中國最大的民用航天基地及液體推進火箭試驗中心。依托于有著“中國航天動力之鄉”之稱的西安航天基地，西安市培育了諸多優質的航天軍工企業，其中航發動力、中航飛機、航天動力等都是中航系旗下重要的上市公司。
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??2017年，西安市國企改革打響“第一槍”，西安市國資委與綠地控股正式簽署《西安建工混合所有制改革增資擴股協議》。
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??當年9月27日西安建工由國有獨資公司變更為混合所有制企業。
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??今年4月26日，西安市混合所有制改革推進會議召開，會上，西安市國資委明確了“應改盡改、能改快改”的工作原則，確定今年年底將實現競爭類國有企業混改率達到50%。
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??支柱在哪？城市底蘊的產融延展
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??從產業結構上看，兩地呈現出不同的特色。
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??相對而言，天津市的實體產業發展結構更加豐富，西安金融、休閑服務產業發展較快。
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??天津市57家A股上市公司群體來自于19個申萬一級行業，以制造業為主。
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??其中醫藥生物企業數量最多，凱萊英、天力士等市值在百億以上的優質醫藥生物企業均扎根于天津，緊隨其后的則是房地產行業，合計有6家企業上市，但這些企業主要以中小房企為主。
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??受地產調控等因素影響，大部分企業的業績表現乏善可陳，其中*ST松江更是徘徊在退市邊緣。
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??此外，天津計算機、汽車、電子、通信、化工等產業也發展出了一定規模和優勢企業，分別孵化出了5家、4家、3家、2家和2家上市公司。
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??事實上，作為京津唐工業基地內的省（區）市之一，天津市工業基礎較好，優勢產業包括機械裝備、電子信息、石油化工、汽車、新材料、生物醫藥和航空航天等。
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??但近年受環保去產能及工業轉型陣痛的影響，工業經濟負增長態勢顯現。
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??但另一面，天津市的服務業卻呈現出快速提升的態勢，2017年以來，天津市服務業快速增長，第三產業對GDP增長貢獻率超過80%。
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??西安市39家上市公司來自16個申萬一級行業，同樣以制造業為主，但產業結構相較天津更為單薄，制造業主要以國防軍工、電氣設備為主，分別有6家軍工企業上市，總市值高達1788.87億元，3家電氣設備企業上市，總市值2354.37億元。
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??此外，西安市的休閑服務、金融等行業發展態勢較好，分別有3家、4家企業上市。
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??其中西部證券、西安銀行、陜國投等企業均成功上市，此外西安旅游、西安飲食、曲江文旅等也反映了西安豐厚的文化底蘊。
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??值得一提的是，近年來，西安市也在大力發展先進制造業，并提出了打造千億級先進制造業產業集群的目標。
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??據西安2020年政府工作報告顯示，西安將依托三星、陜汽、西飛、西電、西部超導、楊森等龍頭企業，做強電子信息制造、汽車、航空航天、高端裝備、新材料新能源、生物醫藥等6大支柱產業，年內實現規模以上先進制造業總產值3200億元以上。
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