行業資訊
??“有沒有踩雷諾亞財富的？”在一個私募基金人士聚集的微信群里，有人這樣問道。不少人都回應稱，踩雷了。
??7月份，諾亞財富旗下歌斐資產一只為承興國際控股提供的總額約34億元的私募基金爆雷后，不少投資者每天都在微信群里要求諾亞盡早公開事件真相與自身應負的責任，但得到的回復如出一轍：相關案件正在經偵調查階段，若有新的可公開的事件進展，將會及時告知。而這筆資金具體流向哪里，尚未查明。
??這并非諾亞財富第一次爆雷，此前它已發生過多次踩雷事件，其風控模式也屢次遭到市場質疑。此次事件再度將私募基金投資亂象曝光于鎂光燈下。
??今年上半年以來，基金業協會公布了4批失聯私募的名單，失聯數量共計268家，較去年上半年的163家增加了64.42%。在協會登記一年以上管理規模為零的私募共有2496家，其中不少淪為了“僵尸私募”。
??據記者不完全統計，近期更有多只號稱投向地產類資產的私募基金發生逾期違約、自融、偽造公文等違規問題，如深圳市軒鴻金融控股集團、南京中乾中航工業園私募基金、新華財富、永柏資本、中融國晟投資管理基金有限公司、河北瑞晨投資管理有限公司、金城集團等。
??“大多爆雷私募項目屬于典型的高收益，項目對接的多是房地產、融資平臺、基建項目、影視項目，或者是踩雷上市公司，最后演變成非法集資、挪用資金等亂象。”一位私募基金人士對記者表示，在股權私募中，相當一部分采用明股實債模式，被廣泛運用于房地產投資領域。隨著資管新規打破剛兌、去杠桿深入及對私募監管的加強，這種明股實債的投資方式在新產品發行門檻提升、缺乏新資金延續的情況下，前面的窟窿就暴露無遺。
??諾亞財富爆雷 風險正在發酵
??這是時代給的機會，不野蠻生長對不起這個時代。這就是私募基金的發展邏輯，如今則成了風險爆雷的高發區。
??7月8日晚間，在美上市的諾亞財富發布公告，稱旗下上海歌斐資產管理公司的信貸基金（創世核心企業私募基金)為承興國際控股相關第三方公司提供供應鏈融資，總金額為34億元人民幣。而承興國際控股的實際控制人近期因涉嫌欺詐活動被警方刑事拘留，該產品發生延期。
??諾亞財富創始人兼董事局主席汪靜波在內部信中解釋稱，承興公司涉嫌刑事欺詐，因此相關基金確實發生了風險。“我們這次碰到的事件發生的根本原因之一是，宏觀市場當前處于信用周期的末端。這可能也是從事金融業無法反抗的宿命”。
??投資者則認為，諾亞財富在其中存在風控過失，理應補償他們的投資損失。但34億元資金已不知所蹤。
??諾亞財富的風控能力顯然存在漏洞。盡管諾亞財富方面表示：近期風險事件出現后，公司立即對所有產品進行了統計與深度排查，截至目前并未發現同類問題。但新的問題很快被曝光。
??據安徽省地方金融監督管理局消息，6月11日，有網友給局長信箱投信咨詢：為什么諾亞融易通（蕪湖）小額貸款有限公司能在北京地區放貸？導致北京至少上百家業主面臨失去房產的風險？
??安徽省地方金融監督管理局回復道，2018年7月，在開展小額貸款公司日常監管工作時，發現諾亞融易通（蕪湖）小額貸款有限公司存在違規跨區域發放貸款問題，立即發函致屬地監管部門——蕪湖市地方金融監管局，要求該局責令諾亞融易通（蕪湖）小額貸款有限公司立即停止違規開展跨區域發放貸款業務，并抓緊清理清收現有的存量違規跨區域貸款。目前，蕪湖市地方金融監管局正在監督該公司開展相關整改工作，該公司也在配合開展違規貸款清收業務。
??諾亞財富于2017年曾發布消息稱，2016年諾亞融易通小貸定調房產抵押貸款產品為核心業務，開始大力推廣。截至2016年12月26日，諾亞融易通小貸總放款額突破20億元，業務增長率高達721%。
??風險不止于此。記者在查閱諾亞財富私募基金產品時發現，歌斐資產還與王振華的新城控股有所牽扯。
??2018年9月19日，新城控股公告稱，其子公司蘇州新城創佳置業有限公司，擬與蕪湖歌斐資產管理有限公司共同設立珠海歌斐云展股權投資基金。公告顯示，歌斐云展目標募資總額不超過21.4億元。其中，蘇州新城創佳擬作為有限合伙人認繳出資6.42億元。該基金設立完成后，將投向新城及新城子公司操盤或控股的房地產開發、運營企業、房地產行業相關企業進行投資。
??工商登記信息顯示，珠海歌斐云展成立的時間是2017年9月25日，股東為歌斐資產（持股69.9977%）、蘇州新城創佳置業（持股30%）、蕪湖歌斐資產（持股0.00237%）。
??2018年5月14日，如皋市億晟房地產有限公司成立，其股東信息顯示為： 珠海歌斐云展出資2.86億元，持股70%；新城控股子公司常州新城房產開發有限公司持股30%。
??7月10日王振華被上海市公安局普陀分局逮捕。7月15 日，穆迪將新城發展和新城控股評級列入下調觀察名單。
??基金爆雷高發 監管風暴來襲
??一位長期研究私募基金的投資分析師稱，諾亞財富持續爆雷的背后，是近年來全球央行錢幣政策寬松帶來流動性泛濫和資產荒的成果。流動性泛濫導致資產收益率極低，大量資金找不到合意收益率的資產，為此不吝滿世界探求高風險項目，一旦流動性收緊，羈系趨嚴，潮流退去，誰在裸泳一目了然。
??裸泳者不止諾亞財富。6月19日，中國證券投資基金業協會公布了第二十八批疑似失聯私募機構的公告，共計73家私募；截至2019年6月18日，協會已將703家機構列入失聯公告名單。從失聯私募機構注冊地統計顯示，深圳成為私募失聯的“重災區”。
??3月初，素有“中國黑石”之稱的中信資本旗下多個私募產品逾期，存續產品規模約46億元。其中，5個產品已經違約，規模逾30億元；還有2個產品未到期，但兌付風險極大。對于產品逾期的原因，中信資本回復稱：“主要受內地市場流動性收緊及A股市場調整等因素影響。這些產品并非保底，相關風險已詳加披露且投資者已確認了解。”
??4月底，永柏資本深陷66億元兌付危機。其中包括31億元的地產類私募股權基金。有知情人士分析稱，暴露出的主要問題有：自融，底層為永柏置業的地產項目；期限錯配，其中10期基金投資周期最短3個月，最長3年，但是地產項目周期3個月內絕不可能完成；違規銷售，出售產品時存在通過拼單、代持的方式繞過投資規定。
??4月底，金誠集團旗下6家備案私募，運作354只產品，未能兌付的規模超170億元，投向主要目標是PPP的“特色小鎮”。金誠集團發售的私募政信類固收產品里，有些100萬～300萬元認購額的產品，年化收益率達9%，800萬元以上認購額甚至高達9.8%，而產品期限只有18個月。但PPP項目實施期比較長，有分析稱，金誠集團私募產品涉嫌將項目拆標和期限錯配，很可能有非法的資金池。
??5月份，深圳私募軒鴻金融控股集團約有20億元的私募資金出現了逾期。這些產品均號稱投向真實底層資產，如位于前海的公寓、坂田的美食城、濱海之窗房產等高檔小區、學位房、人才公寓、贖樓基金等實物資產，但卻都無法退出。眾多投資人于5月中旬、6月初分別向經偵和證監局報案，報案書顯示，軒鴻控股未兌付的理財產品共計26只，其中23只基金都以有限合伙形式募集，均沒有備案。
??新華財富亦有多個私募基金產品出現爆雷，暴露的問題有違規銷售、資金挪用等，其中，新華財富掘金2號，募集資金8000萬元，借款人是寧波愛晚他山文化實業有限公司。資金的名義用途是進行無人機項目的采購，實際則投向了寧波的養老休閑地產項目，而這個項目一直在虧錢，造成了產品的爆雷。
??爆雷漩渦下，專門針對私募基金的整治風暴再度加強。
??7月1日，北京證監局下發通知，開展2019年北京轄區私募基金管理人自查工作，自查時間為自通知下發之日起至2019年8月31日止。重點核查內容：私募機構在宣傳推介、資金募集、投資管理等業務環節是否合規；登記備案、信息報送、信息披露是否真實、準確、完整、及時；內部管理和風險控制是否完善；是否從事與私募基金業務存在利益沖突的業務等。
??4個多月前，四川、青島、山西、大連等多地證監局早已發布通知，開展新一輪的私募基金專項檢查。5月13日，浙江證監局也發布關于開展轄區私募投資基金自查工作的通知。
??在7月12日證監會例行發布會上，證監會少見地對5宗私募基金違法案件作出行政處罰，包括北京豐利挪用私募基金財產案，復航投資利益輸送案，盛世股權違規案，恒兆源投資違規案，四川昊宸違規案。從處罰情況看，挪用基金財產、未能落實投資者風險評估問題等成主要原因。
??世事萬物，就是這么魔幻。在經歷過野蠻生長后的私募基金正迎來大力監管階段，整個行業裂變來臨，有人面臨至暗時刻，有人迎來光明時間。
（來源： 中國房地產報）
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