行業資訊
??30歲的陳思銘，有別于許世壇、楊惠妍和孫喆一等地產二代，不在父親的公司里接班，而是選擇了自我創業。
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??如果一切順利，他未來不久將出現在港交所上市的敲鐘儀式上，他是那里的主角兒。6月18日，他旗下的景業名邦集團控股有限公司（以下簡稱“景業名邦”）遞交了招股說明書。
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??這將是地產行業上市速成的典范，畢竟它成立只有6年時間。
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??雅居樂集團（3383.HK）副主席陳卓賢是他的鼎力支持者，他是陳卓賢的長子。
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??但他沒有完全拷貝父輩的開發模式，有了新一代地產人的主張，將景業名邦定位為“生態人文地產開發商”。
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??這是另一種“子承父業”的故事。
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??家族的庇佑
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??與大部分傳承父輩衣缽的地產二代不同，陳思銘不愿活在上一代的光環之下，而是選擇“另起爐灶”。
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??陳思銘生于1989年，于2011年7月獲得澳洲格里菲斯大學商業學士學位（主修金融）。畢業后于2013年成立景業控股，主要負責制定集團發展戰略，整體業務、營運及管理方向和項目投資策略，管理集團的設計中心、財務中心及審計監督中心。
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??“陳思銘先生在一個擁有中國房地產業務背景的家庭中長大，因此對同一行業產生興趣，并決定建立自己的房地產開發業務，初步資金由其家庭資源提供”，招股書“歷史與發展”一欄中如是描述陳思銘的創業初衷和起步資金來源。
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??2013年年末注冊成立，次年便通過收購廣州意濃開發首個住宅物業開發項目景業荔都。招股書特別提到，在2014年3月，景業控股以138.5百萬元收購廣州意濃的前4個月，廣州意濃的股權已經歸鄭觀平和鄭文波（均為陳思銘親屬）全資擁有。
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??此后的幾年間，在景業控股相繼收購海南景業、廣州景業、廣州廣澤、廣州卓都、海南卓都等公司，其中，均閃現陳思銘親屬的影子，于陳思銘而言，創業初期，家族的支撐可謂功不可沒。
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??景業名邦的多名高管來自雅居樂。招股書顯示，景業名邦董事會共有9名成員，包括6名執董和3名獨立非執董。董事會副主席兼執行董事劉華錫是雅居樂老將，曾任雅居樂集團副總裁；執行董事兼總裁鄭紅曾任雅居樂地產總裁助理和番禺雅居樂總經理；執行董事吳新平曾任雅居樂地產工程中心總經理；執行董事郭雙曾任雅居樂集團區域總裁；執行董事韋妙嫦曾在雅居樂集團多家公司負責財務審計工作。景業名邦的4名高管中，除財務總監劉華強外，副總裁譚玉杏、藍熾源，副總經理兼公司秘書衛靜心也均有雅居樂從業經歷。
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??有業內人士分析，景業名邦是雅居樂的影子公司。
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??生態人文地產發展商
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??盡管脫胎于一個地產超級家族，但陳思銘卻不走尋常路，成立伊始，便將景業控股定位為“生態人文地產發展商”。
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??目前，其業務營運主要位于廣東、海南、云南及湖南省，其核心業務為物業開發及銷售，招股書顯示，近3年個財政年度物業開發的收入均占總營收的93%以上，分別為97.5%、93.4%、93.7%。
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??此外，酒店營運、物業投資及租賃和物業管理的收入比重相對小，均不超過1%，但呈逐年上升的整體趨勢。
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景業名邦：地產創二代IPO傳奇
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??招股書顯示，其目標客戶主要為改善型住房、第二套房或度假屋買家，以及該等重視環境清幽且為方便起見，仍臨近一線城市的房屋的買家。
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??在拓展業務的同時，景業名邦有意將品牌打造為“360°資產生活服務商”，旨在為所開發的物業提供全方位的便捷生活服務。核心業務之外，景業名邦還計劃拓展至開發專門的住宅產品，例如海南臨高景業養生谷，為住戶提供休閑及養生服務。
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??此外，作為景業瓏泉完項目的一部分，景業名邦擁有并自營一家溫泉度假酒店，該酒店與位于廣州番禺的卓思道酒店共同構成景業名邦的酒店運營業務。在番禺，景業名邦亦有若干項持有投資的商業物業，并訂約以于中山收購若干持作銷售的商業物業，且未來有可能保留辦公室及商鋪物業作出租用途。
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??最MINI地產商
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??招股書顯示，2016年~2018年財政年度，景業名邦營業收入分別為人民幣6.4億元、8.4億元及13.3億元，年均復合增長率為44%，對應毛利潤分別為1.6億元、2.7億元、5.1億元，毛利率分別為25.7%、32.2%、38.6%；對應凈利潤分別是8450.7萬元、8607.8萬元、3.81億元，復合增長率為112.6%
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??其中，來自物業開發業務的收益分別為人民幣6.2元、7.8億元及12.5億元；對應年內溢利分別是8450.7萬元、8607.8萬元、3.81億元；物業開發業務的毛利率由2016年財政年度的26%增加至2017年財政年度的36.4%，并進一步增加至2018年財政年度的40.4%。
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景業名邦：地產創二代IPO傳奇
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??合約負債方面，于2016年、2017年、2018年12月31日，分別為433.9百萬元、1407.4百萬元、2238.8百萬元，逐年攀升，年增長率分別為224%、59%。截止2019年4月30日，合約負債額依然居高，為2082.1百萬元。
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??不過，近三年錄得的流動資產凈值，分別為142.4百萬元、233.6百萬元、89.4百萬元，至2019年4月30日，已達698.4百萬元，短期債務壓力較小。據招股書，該增加主要由于收購中山悅恒導致開發中物業增加919.0百萬元、湖南株洲景業山湖灣的土地成本增加及產生的額外開發成本。
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??截至估值日，共擁有30個物業項目，分布于十個地點，公司應占的建筑面積合共約為300萬平方米包括建筑面積合共約10萬平方米的可供出售或出租的已竣工物業、建筑面積合共約為60萬平方米的開發中物業及建筑面積合共約為230萬平方米的持作未來開發物業，占總土儲的約77%。
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景業名邦：地產創二代IPO傳奇
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??其中，有6個已竣工項目分期，有6個在建分期，截至估值日期已經全部開始預售活動，并有18個作為未來開發的想分期。
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