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??[不過(guò)，很多去家族化房企，同樣面臨難以招聘到優(yōu)秀職業(yè)經(jīng)理人問(wèn)題。團(tuán)隊(duì)人員不穩(wěn)定，即便開出很高的薪資，也很難吸引行業(yè)的優(yōu)秀職業(yè)經(jīng)理人。而由于很多老板急于求成，對(duì)于職業(yè)經(jīng)理人過(guò)高期待，因此出現(xiàn)人員變動(dòng)頻繁]

??[11月22日，龍湖集團(tuán)董事局主席吳亞軍將通過(guò)家族信托吳氏信托持有的龍湖43.98%股權(quán)分派予女兒蔡馨儀。]

??已故著名物理學(xué)家斯蒂芬·霍金生前曾擔(dān)憂，由于富人們尋求通過(guò)技術(shù)手段改善后代基因，新的、更為先進(jìn)的“超人”將因此誕生。

??霍金睿智，深諳富豪們對(duì)于家族財(cái)富和地位的守護(hù)情結(jié)之強(qiáng)烈。因此，“富不過(guò)三代”的殘酷事實(shí)，往往成為富豪們心中最深的芒刺，如何將之拔除，是大多數(shù)富豪費(fèi)盡心思的命題。

??過(guò)去二十年，房地產(chǎn)如荒原野火漫過(guò)歷史輪回，并由此制造了大量的富豪。不過(guò)，這些原始財(cái)富的積累者正緩慢步入老年，而地產(chǎn)商的二代開始逐漸走向房地產(chǎn)的歷史前臺(tái)，中南置地、新城控股等公司的地產(chǎn)二代開始逐漸接班。

??但是，并非每一個(gè)公司都有合適的家族接班人。財(cái)富和企業(yè)管理權(quán)柄如何傳承與交接？

??11月22日，龍湖集團(tuán)（00960.HK，下稱“龍湖”）董事局主席吳亞軍將通過(guò)家族信托吳氏信托持有的龍湖43.98%股權(quán)分派予女兒蔡馨儀。其將繼續(xù)保留公司投票權(quán)，此次轉(zhuǎn)讓被解釋為家族傳承的一部分。

??按照公告，龍湖董事會(huì)已獲匯豐信托知會(huì)，作為家族財(cái)富及傳承計(jì)劃的一部分，蔡馨儀作為設(shè)立人成立了女兒信托（女兒信托，蔡馨儀設(shè)立的一項(xiàng)全權(quán)信托）并委任匯豐信托為受托人；于11月21日SilverSea的全部已發(fā)行股本由母親信托分派予女兒信托。

??家族信托成財(cái)富傳承主要方式

??龍湖的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，意味著吳亞軍將自己的財(cái)富轉(zhuǎn)讓給其女，但保留自己在龍湖的話語(yǔ)權(quán)。

??公告稱，資產(chǎn)分派之后，吳亞軍仍將擔(dān)任龍湖集團(tuán)董事會(huì)主席兼執(zhí)行董事。蔡馨儀已向吳亞軍承諾，據(jù)此，其無(wú)條件承諾及保證（其中包括）促使CharmTalent根據(jù)吳亞軍的指示行使CharmTalent所持本公司股份的投票權(quán)。

??第一財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)民營(yíng)房企通過(guò)家族信托控股公司的構(gòu)架越來(lái)越普遍。

??雅居樂(lè)（03383.HK）、正榮地產(chǎn)（06158.HK）、融信中國(guó)（03301.HK）、龍湖等公司均采用家族信托來(lái)控股整個(gè)上市公司。

??“家族信托可以在財(cái)富傳承過(guò)程中合理避稅，并可以防止子女揮霍財(cái)產(chǎn)，達(dá)到持續(xù)財(cái)富保值增值效果。”一位金融人士告訴記者。

??過(guò)去幾十年，伴隨經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，許多民營(yíng)房企在市場(chǎng)有了不錯(cuò)的地位。不過(guò)，這些企業(yè)家發(fā)現(xiàn)企業(yè)傳承過(guò)程中的矛盾。其一，繼承人不止一個(gè)人時(shí)，股權(quán)分散繼承于幾個(gè)繼承人時(shí)，家族對(duì)企業(yè)的控制力就會(huì)下降，甚至隨時(shí)都會(huì)被有心之人奪??；其二，當(dāng)繼承人無(wú)心經(jīng)營(yíng)上輩打下的事業(yè)更愿意自己創(chuàng)業(yè)或者從事自己喜歡的職業(yè)時(shí)，這些企業(yè)家會(huì)面臨后繼無(wú)人的局面；其三，繼承人作為“富二代”，不學(xué)無(wú)術(shù)，揮霍無(wú)度，不具有管理企業(yè)的才能，更會(huì)有敗光企業(yè)的危險(xiǎn)。

??參考國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，家族信托則比較好地解決上述矛盾。

??財(cái)產(chǎn)一旦打包進(jìn)入家族信托內(nèi)，就意味著家族成員對(duì)其喪失了法律上的所有權(quán)，日后無(wú)須繳納高額的遺產(chǎn)稅。既可保證家族成員不揮霍，也可保證他們每年享受的權(quán)益。

??同時(shí)，家族信托有鎖定企業(yè)股權(quán)的功能，委托人可以在信托契約中設(shè)立家族財(cái)產(chǎn)不可分割和轉(zhuǎn)讓或信托不可撤銷的條款。

??很多家族當(dāng)傳承到孫輩甚至重孫輩時(shí),若按遺產(chǎn)分割法傳承,股權(quán)或?qū)⑸⒙涞綌?shù)十個(gè)親屬股東手中,松散的股權(quán)可能令家族企業(yè)的所有權(quán)面臨極大挑戰(zhàn)。例如，東亞銀行曾因其大股東李氏,將控股權(quán)分配給了眾多的家族成員而被稀釋，從而遭遇了其他財(cái)團(tuán)的狙擊。

??而內(nèi)地房企雅居樂(lè)則利用家族信托成功解決股權(quán)分散的窘境。雅居樂(lè)上市之前，股權(quán)松散。為完成赴香港上市的目標(biāo)，陳氏將分散的家族股權(quán)集中注入一家名為TopCoast的投資公司，以其作為陳氏家族信托的受托人，陳氏五兄弟及陸倩芳為其受益人。

??經(jīng)營(yíng)管理去家族化進(jìn)行時(shí)

??對(duì)于很多房企而言，家族信托不僅可以保障財(cái)富，更是去家族化的一個(gè)進(jìn)程。

??龍湖方面認(rèn)為，龍湖全國(guó)化發(fā)展前提出“有企業(yè)家精神的職業(yè)經(jīng)理人”，并引入早期的職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)，創(chuàng)立“仕官生”培養(yǎng)體系。上市后提出深度機(jī)構(gòu)化，吳亞軍辭任CEO，完成去家族化。此后，進(jìn)入千億規(guī)模，龍湖又實(shí)施了合伙人制度，這次的股本分派，經(jīng)營(yíng)權(quán)、投票權(quán)、收益權(quán)分離，進(jìn)一步凸顯“深度機(jī)構(gòu)化”、“去家族化”決心。

??此前，很多地產(chǎn)公司均是家族化或是一些“老人”打天下的局面，而隨著規(guī)模的擴(kuò)張，管理能力需要進(jìn)一步升級(jí)，引入更多的職業(yè)經(jīng)理人，顯得尤為重要。

??融信中國(guó)近期的高管調(diào)整，就是其進(jìn)一步去閩系化的一個(gè)標(biāo)志。

??不久前，融信中國(guó)一則公告指出，吳劍因其私人事務(wù)已辭任融信中國(guó)執(zhí)行董事一職；林峻嶺因內(nèi)部工作調(diào)整，已辭任融信中國(guó)執(zhí)行董事一職，并將繼續(xù)擔(dān)任融信中國(guó)副總裁。

??這意味著兩員追隨歐宗洪長(zhǎng)達(dá)十幾年的老將都已離開融信中國(guó)董事會(huì)，這一調(diào)整亦完全打破了融信自2016年年初香港上市后的董事會(huì)格局。

??而新上升的兩位董事則是阮友直、張立新。

??現(xiàn)年43歲的阮友直畢業(yè)于福建師范大學(xué)，2008年加入融信，歷任總裁辦主任、品牌中心總經(jīng)理、投資發(fā)展中心總經(jīng)理、董事局主席助理、公司副總裁。

??40歲的張立新是標(biāo)準(zhǔn)的職業(yè)經(jīng)理人，一直從事房企財(cái)務(wù)工作，曾在萬(wàn)達(dá)、綠地、海亮地產(chǎn)任職，2015年8月起擔(dān)任融信財(cái)務(wù)資金中心總經(jīng)理。

??而更早的房企，比如旭輝，通過(guò)幾輪的人事調(diào)整，目前旭輝除了董事長(zhǎng)、總裁外，其余高管幾乎都來(lái)自其他房企，職業(yè)化程度進(jìn)一步提高。

??目前看來(lái)，大部分快速擴(kuò)張的房企，幾乎都是通過(guò)職業(yè)經(jīng)理人帶來(lái)的變革與發(fā)展，無(wú)論是此前的旭輝、陽(yáng)光城(5.820, 0.00, 0.00%)，還是中南置地，幾乎都是職業(yè)經(jīng)理人帶來(lái)的人員與組織變革，讓房企進(jìn)入新的臺(tái)階。

??職業(yè)化與制度化打造難題

??“以前的粗放發(fā)展是一個(gè)英雄帶著一群傻子都可以做好，現(xiàn)在要一個(gè)超級(jí)英雄帶著一群英雄才可以做好?！焙腙?yáng)集團(tuán)執(zhí)行總裁張良說(shuō)。

??房地產(chǎn)向管理要效益的時(shí)代來(lái)臨，人均產(chǎn)能成為每家公司都要關(guān)注的點(diǎn)，對(duì)于人的重視，越來(lái)越明顯。

??不過(guò)，房企的職業(yè)經(jīng)理人依舊面臨較大的生存壓力。11月15日，發(fā)酵已久的俊發(fā)集團(tuán)總裁張海民離職的消息，終于得到當(dāng)事人的確認(rèn)。張海民給出的理由是“需要時(shí)間照顧家庭”。此時(shí)距離他加盟俊發(fā)，僅有10個(gè)月。此前一天，旭輝集團(tuán)副總裁、北京區(qū)域事業(yè)部總裁孔鵬因個(gè)人原因離職。正榮地產(chǎn)財(cái)務(wù)總監(jiān)、聯(lián)席公司秘書談銘恒也于近期辭任。

??對(duì)于這些職業(yè)經(jīng)理人而言，屬于高強(qiáng)度、高壓力職業(yè)，但同時(shí)又具有高薪酬、高獲得感的特征，人員流動(dòng)屬于行業(yè)常態(tài)。但在樓市調(diào)控力度不減、市場(chǎng)下行趨勢(shì)確立之時(shí)，職業(yè)經(jīng)理人出現(xiàn)如此頻繁的變動(dòng)，對(duì)于房企也有一定的壓力。

??對(duì)于房企而言，其實(shí)面臨兩個(gè)壓力。一方面需要更好的職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)，來(lái)完成自己的下一步規(guī)模發(fā)展。另外一方面，團(tuán)隊(duì)精簡(jiǎn)同樣要提上日程。

??不過(guò)，很多去家族化房企，同樣面臨難以招聘到優(yōu)秀職業(yè)經(jīng)理人問(wèn)題。團(tuán)隊(duì)人員不穩(wěn)定，即便開出很高的薪資，也很難吸引行業(yè)的優(yōu)秀職業(yè)經(jīng)理人。而由于很多老板急于求成，對(duì)于職業(yè)經(jīng)理人過(guò)高期待，因此出現(xiàn)人員變動(dòng)頻繁。

??“招聘難度很大，接觸了很多高管，但是可以挖角的不多。”一位top30人力資源負(fù)責(zé)人告訴記者。

??對(duì)于房企而言，去家族化只是第一步，未來(lái)的可持續(xù)發(fā)展，還需要更多的管理空間改進(jìn)。