行業資訊
孫宏斌主動出售股份，車建興入局，金科出現三足鼎立之勢頭。
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?? 一向喜歡“買買買”的孫宏斌今天卻當起了賣方的角色。
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??4月14日，金科股份發布公告，公司股東之一的天津聚金物業管理有限公司擬向廣東弘敏企業管理咨詢有限公司轉讓公司11%的股權。此次股權交易并不會對金科股份控制權產生影響，黃紅云仍是上市公司實際控制人。
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??公告顯示，此次交易共涉及金科股份5.87億股，按照8元/股的交易對價計算，總價達46.99億元。
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??據了解，天津聚金物業為融創旗下公司。截至目前，融創通過天津聚金、天津潤澤、天津潤鼎對金科股份的持股量已從29.35%降至18.35%。
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??而接下上述股權的廣東弘敏，則是紅星家具集團旗下全資子公司，實際控制人為車建興、車建芳。
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??公告指出，本次權益變動完成后的12個月內，天津聚金及一致行動人天津潤澤、天津潤鼎在符合現行法律、法規及規范性文件的基礎上，不排除主要通過大宗交易、協議轉讓等方式繼續減持金科股份。
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??融創浮盈50億與老友車建興接盤
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??對于孫宏斌入股金科的目的，融創方面從未有過正式的回應。
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??而外界的分析也充斥著各種說法，有分析認為“全面要約收購需要至少兩三百億的資金，融創不可能拿這么多錢出來，所以只是做財務投資”，也有認為“老孫花了這么多時間、精力去打這個股權戰爭，應該是沖著大股東的位置去的，畢竟金科的物業質量也很不錯”。
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??隨著融創將11%的股權轉讓給紅星集團，孫宏斌意圖做金科大股東的猜測看來可以終止了。
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??另一方面，融創首次購入金科股票的價位是4.41元，按其后幾次增持的時間查詢，207年3月間金科股價在6元/股之上，2017年4月至2018年全年其股價更是在5元/股上下浮動。
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??融創4月14日套現時的股價卻是8元。三年半的時間，在低買高賣的操作下，孫宏斌的退出完全可以用“盆滿缽滿”來形容。
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??已有業內人士替老孫算了這筆賬——
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??“粗略估算融創中國的持股總成本在76億元左右，這意味著融創中國在金科股份上面的浮盈已經有50億元。此番套現，融創中國的持股成本已經收回過半，如果考慮到融創中國對金科股份的股票進行了質押，占用自身資金量較少，這一筆投資的收益率非常可觀。”
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??事實上，孫宏斌對于金科股權的出售或許之前已有暗示。在剛剛舉辦的2019年融創中國業績會上，孫宏斌曾公開表示，要賣掉一些持有的資產，當時他僅舉例酒店、商業甚至一些樂園資產。
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??但現在看來，在高位出售持有的上市公司股權也是出售清單的其中一部分。
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??對于此次接受金科股份的部分股權，紅星方面解釋為：“基于對上市公司的長期了解，認同上市公司發展戰略，認可公司管理團隊，認可上市公司的長期投資價值，看好上市公司未來發展的前景，根據自身需要增持上市公司股份。”
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??更重要的原因在于，紅星老板車建興與黃紅云之間是多年老友，紅星更不是第一次當金科的股東。
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??據觀點地產新媒體了解，2007年12月，車建興旗下的紅星家具集團入股過金科，當過很長一段時間股東，是金科最早的戰略投資者。而紅星美凱龍進入重慶的第一家家居賣場——位于重慶北環的紅星美凱龍世博家居廣場，就是出自金科之手，二者一直以來保持了較好的合作關系。
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??2017年9月，金科與紅星美凱龍簽訂了戰略合作協議，根據協議，金科將積極地豐富產品業態，與紅星美凱龍在各個方面展開資源優勢共享，深入合作。
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??有如此深厚的“羈絆”在前，難怪車建興愿意以8元/股的高位接盤。
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??數據顯示，過去52周，金科股份的股價最低為5.56元，最高也僅8.47元。4月14日當天，該公司股價還一路上漲，最高8.34元，報收8.26元。
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??四年股權追逐與黃紅云保衛戰
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??自“萬寶之爭”后，老孫和黃紅云就金科股權的爭奪，成為了房地產界最大及最知名的上市公司“控股權戰爭”，引發無數人圍觀。
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??2016年9月21日深夜，融創中國公告披露，公司間接全資附屬公司聚金物業認購金科地產非公開發行股票907,029,478股，占金科地產根據非公開發行股票事項所配發及發行的新金科股份擴大后的已發行股份總額約16.96%，認購價為每股人民幣4.41元，總代價為約40億元。
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??此后，融創持續在二級市場“蠶食”金科股份，不斷縮小與黃紅云家族的股權差距。
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??2017年和2018年這兩年時間，雙方在股權份額上想方設法不斷增持，黃紅云方面要保住金科第一大股東的位置，而孫宏斌看上去卻是步步緊逼。
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??截至2017年4月28日，融創共計花費60億元持有金科25%股份，而第一大股東黃紅云（及其一致行動人）持有金科26.24%股份，雙方相差僅1.24%。
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??2018年10月25日，融創通過旗下三家公司持股27.67%，以0.0002%的極微弱優勢首次超過黃紅云系，逆襲成為金科第一大股東。
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??黃紅云迅速發起反擊，與女兒簽署一致行動人協議，持股增至29.99%，重奪第一股東寶座，融創的優勢僅僅保持了3天。
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??2018年11月18日，金科發布公告稱董事會已通過回購注銷議案。若回購注銷完成，黃紅云系的持股比例則由29.99%變為30.03%，而融創系的持股比例則由29.35%變為29.38%。
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??這也將會使黃紅云首次持股超越30%的要約收購紅線。
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??進入2019年后，一改之前激烈的追逐戰景象，孫宏斌和黃紅云雙方似乎都低調了許多。僅在去年一季度，融創增持了509.6萬股金科股份。
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??據3月24日公布的2019年年報顯示，截至2019年12月31日，融創天津潤鼎和天津潤澤分別持有金科股份9.34%和3.02%，再加上天津聚金的持股數，其一共持有股份為29.35%，而黃紅云及一致行動人持股約為29.98%。
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??待股份出售完成后，融創旗下三公司將共計持有金科股份18.35%。這也和黃紅云的持股數拉開了量級的距離。
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??黃紅云曾經說過，金科就是他的生命。為了捍衛自己的生命安全，黃紅云在過去幾年花費了不少心思。
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??找外援，設防火墻，拉著家人親屬分擔持股齊上陣，以及最近仍在繼續推進的員工持股計劃。
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??繼去年12月推出25億元一期持股計劃后，4月13日，金科股份公告發布卓越共贏計劃暨2019至2023年員工持股計劃之二期持股計劃（草案）。
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??具體而言，本期計劃的持有人范圍為公司員工，總人數預計不超過2100人。本期計劃資金來源為公司提取的專項基金。具體是，按2019年母公司凈利潤總額為56.76億元計算，提取該數字的3.5%，即1.99億元作為本期計劃資金來源，并按照不超1:1杠桿比例進行融資。
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??金科的員工持股計劃開始于2019年，在審批第一期計劃的臨時股東大會上，以47.17%股東反對的情況涉險通過。其原因就是員工持股計劃被視為黃紅云間接持股，如順利推行將有利于黃紅云鞏固對金科股權的控制，因此當時融創方給出了反對票。
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??在黃紅云不斷保衛自己持股數量，以及孫宏斌主動出售股份的雙重作用下，看來這場持續了近四年的金科股權戰終于畫上了句號。在車建興加入后的三方持股局面下，金科的大股東持股或將迎來穩定期。
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